本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品成(chéng)功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng世界上哪个国家女人最开放)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场世界上哪个国家女人最开放(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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